AMSTERDAM - Een schok ging door de vastgoedgelederen met de primeur van NRC Handelsblad dat de Amerikaanse vermogensbeheerder BlackRock de vastgoedportefeuilles van vrijwel alle Nederlandse banken doorlicht, in opdracht van De Nederlandsche Bank.
AMSTERDAM - Een schok ging door de vastgoedgelederen met de primeur van NRC Handelsblad dat de Amerikaanse vermogensbeheerder BlackRock de vastgoedportefeuilles van vrijwel alle Nederlandse banken doorlicht, in opdracht van De Nederlandsche Bank.
Bezorgde bankiers hadden dit vorige week op de Expo Real laten weten en enkele weken terug zinspeelde DNB-toezichthouder prof. Paul Hilbers hier al op in de editie van PropertyNL, overigens zonder de naam van de betrokken instelling te noemen.
Hij wees op het deze zomer aangekondigde onderzoek waarbij alle bezittingen van Europese banken tegen het licht worden gehouden. Daarbij is één van de drie aandachtspunten de vastgoedportefeuille.
Doel van de exercitie is het vertrouwen tussen banken te herstellen. Sinds de crisis is dat vertrouwen zoek, met als gevolg een rem op de geldhoeveelheid voor consumenten.
De Europese Centrale Bank compenseert dit gedeeltelijk, maar wil dat de banken hun taak voor kredietverlening weer op zich nemen. Allemaal op zich goed nieuws dat volgend jaar een aanjager van de Europese economie kan betekenen.
Een voorwaarde is dan wel dat alle Europese banken een goed zicht krijgen op de onderliggende waarde van het vastgoed, want zoals SNS heeft aangetoond, kunnen banken daar makkelijk op stuk lopen.
De uitdaging is dus om dat zicht te geven, maar welke partij kan dat? De Nederlandsche Bank heeft – nog niet duidelijk in hoeverre samen met ECB - gekozen voor het Amerikaanse Blackrock.
Dat is op zich een voor de hand liggende keuze want Blackrock heeft soortgelijk werk verricht voor de FED. Tegelijk zijn de zorgen terecht, want Blackrock moet ‘Chinese Walls’ van gewapend beton optrekken om uit het labyrint van belangen te komen.
De Tweede Kamer maakt zich zorgen over het belangetje van de Amerikaanse gigant in ING of het feit dat Rabo ook Blackrock-producten verkoopt of om het feit dat het DNB-pensioenen beheert. In het vastgoed is er nog een zorg. Blackrock was volgens uiteraard onbevestigde maar goedingevoerde bronnen, naast de Nederlandse durfkapitalist CVC één van de kandidaten voor de overname van de portefeuille van SNS Property Finance. Pas na een consultatie van specialisten uit de markt is minister Dijsselbloem overgegaan tot nationalisatie.
Daarmee heeft de Nederlandse financieringsmarkt de tijd gekregen om te herstellen. Maar stel dat alle vastgoedgegevens op straat liggen? Daar zijn allemaal borgingen voor te vinden, maar met de rol van Goldman Sachs in Griekenland vers in het geheugen, is de zorg moeilijk weg te nemen.
Voor buitenstaanders is het tweede stuk ook niet eenvoudig: de feitelijke taxaties. Die mooie taxatieopdracht gaat naar CBRE – de grootste vastgoedadviseur ter wereld. CBRE is echter tevens de eigenaar van CBRE Global Investors die op zijn beurt de portefeuille van real estate investment management van ING overnam. Daarmee is CBRE GI de grootste huisbaas commercieel vastgoed van Nederland. Als er iets met de schutting tussen CBRE taxaties en CBRE GI gebeurt, dan ligt ook alle marktinformatie op straat.
Die zorg is echter bij professionals niet groot. CBRE heeft in Nederland op taxatiegebied een uitstekende reputatie, die de vastgoedadviseur niet zou krijgen bij enige vorm van belangenverstrengeling. De groep staat onder leiding van Mark Fidler FRICS die zelf persoonlijk onder internationaal tuchtrecht staat en in Europa een rol speelt bij de taxatiediscussie.
Voor de bankiers is het inschakelen van CBRE zelfs wel geruststellend, want de grootste zorg is niet belangenverstrengeling maar een goed proces. Dat Amerikanen de Nederlandse situatie op de vastgoedmarkt goed kunnen inschatten is maar zeer de vraag. De Nederlandsche Bank heeft gezien uitlatingen in het verleden daar al grote moeite mee, want één ding staat voorop: de Nederlandse banken hebben problemen met vastgoed, maar er zijn heel wat banken in Europa met grotere problemen. Wanneer zij niet de tijd krijgen voor herstel, zal het vertrouwen in 2014 nog niet kunnen herstellen.
Gerelateerde artikelen:
