In Amsterdam en steden als Parijs en Londen ontstaan tekorten aan moderne hoogwaardige kantoren.
Tegelijkertijd wordt nieuw aanbod afgeremd door strengere regelgeving, lange vergunningstrajecten, hoge bouwkosten en aangescherpte ESG-eisen. ‘Beleggers verschuiven hun aandacht van generieke marktbenaderingen naar locaties en objecten waar de fundamentals écht kloppen,’ zo meldt John Murray, head of global private real estate bij Pimco, bij de publicatie van hun jongste Real Estate Outlook.
Volgens Pimco bevindt de Europese vastgoedmarkt bevindt zich in een fase van structurele onzekerheid. Geopolitieke spanningen, hardnekkige inflatie en een grillig rentebeleid maken dat traditionele beleggingsstrategieën, zoals brede sector-allocaties of momentum gedreven strategieën, hun werking verliezen. ‘Discipline, lokale marktkennis en operationele scherpte zijn nu bepalend voor succes,’ aldus Murray. Beleggers worden onder dergelijke omstandigheden selectiever; breed gespreide strategieën maken plaats voor gedetailleerde, asset-specifieke analyses.
Ook in de logistieke wereld verandert het speelveld, zo meent Murray. Huurders geven vaker prioriteit aan nabijheid en duurzame faciliteiten. Dat stimuleert de vraag naar binnenstedelijke logistieke locaties en gecertificeerde distributiecentra. Pimco wijst er opnieuw op dat beleggers kritischer worden: locatie, kwaliteit en huurdersprofiel zijn cruciaal. De tijd van meeliften op sector-brede groei is voorbij. Aan de financieringskant van de markt ontstaat volgens Murray een aantrekkelijk speelveld. Er is een enorme herfinancieringsvraag. ‘Deze herfinancieringsgolf creëert kansen in zowel defensieve senior loans, als meer hybride structuren: junior debt, bridge loans en rescue financing.’
