Met een box 3-belastingkorting voor woningnieuwbouw kun je veel geld in beweging krijgen, denkt columnist Jeppe de Boer.
Gepubliceerd in PropertyNL Magazine nr. 9, 26 september 2025
Wat krijgen we toch veel voor elkaar in Nederland. Dit blije gevoel bekroop me op weg naar Zeeland. Ineens zaten we zomaar op een heel nieuwe snelweg, compleet met tunnels en bruggen. Nooit bewust iets over gehoord of gelezen, maar wel 15 minuten minder reistijd. Het was sowieso een vrolijke tijd. Een paar dagen eerder vierden wij de opening van onze twee hotels in Rotterdam. Vanuit de skylounge van het Doubletree Hotel keek ik uit over nachtelijk Rotterdam. De Maas, de bruggen, de machtige gebouwen. Bijna alles wat ik zag werd de afgelopen 30 jaar bedacht en gebouwd. Wat kregen we toch veel voor elkaar.
Ons zelfvertrouwen als land is lager dan we verdienen. Het vertrouwen in onze politici, in onze bedrijfsbestuurders, in onze bankiers, in onze ambtenaren is laag. De aansturing van dit land lijkt vaak een aaneenschakeling van ondoordachte besluiten. Misschien is dit proces wel nodig. Nadat alle slechte ideeën zijn uitgeprobeerd, komen we samen tot de juiste uitkomsten.
Zelf mag ik al een kleine drie jaar meemopperen over de belasting op vastgoedbeleggingen binnen box 3. Zelden werd er zo weinig nagedacht over een regeling met zoveel impact. Zelden werden de onbedoelde uitkomsten van een slechte wet zo snel zichtbaar. Particulieren, als grootste groep beleggers op de woningmarkt, sloegen massaal aan het uitponden. Goed nieuws voor jonge woningkopers, maar slecht nieuws voor huurders.
Hoe ons zelfcorrigerend vermogen werkt zien we nu in de praktijk. Eerst waren alle ‘middenpartijen’ (GL/PvdA, D66, CDA en VVD) voor deze wetgeving. Inmiddels erkennen al deze partijen box 3 als een probleem voor de woningmarkt. De komende maanden wordt het erop of eronder. Gaan deze partijen nog iets doen met hun nieuwe inzichten? De ongelijkheidsideologen op financiën willen box 3-heffingen zelfs nog verzwaren. Gaan politici hierin mee, of luisteren ze eindelijk naar economische logica?
Nu ze de schade van box 3 op de huurmarkt onderkennen, kunnen ze gaan nadenken over het omgekeerde. Hoe kan het land box 3 gebruiken om de huurmarkt te helpen? De particuliere belegger is immers hard nodig. Het kost € 400 mrd om een miljoen nieuwe woningen te bouwen. Voor onze pensioenfondsen en corporaties is deze opgaaf veel te groot, en buitenlandse beleggers geven niet thuis. Ondertussen staat € 600 mrd particulier spaargeld langzaam te verdampen op deposito. Natuurlijk gaat niet al het spaargeld naar deposito’s; steeds meer geld vlucht ook naar nieuwbouw in Dubai of Marbella. Zouden we dit geld niet liever inzetten voor nieuwbouw in Nederland?
Met een box 3-belastingkorting voor woningnieuwbouw, kun je veel geld in beweging krijgen, misschien wel € 50 mrd. Met dit bedrag (plus 50% financiering) zouden we een kwart miljoen huurwoningen kunnen betalen. Vanaf 2028 worden daadwerkelijk genoten rendementen belast in box 3. Bij directe rendementen van gemiddeld 4% en een gekort box 3-tarief van 0%, zouden belastingkortingen pakweg € 700 mln per jaar schelen. Dit klinkt als veel geld, maar dit is een fractie van de jaarlijkse derving door hypotheekrenteaftrek. Daarnaast levert € 100 mrd aan extra woningbouw een mooie € 17 mrd aan extra BTW op.
De meeste particulieren kunnen natuurlijk niet zelf in nieuwbouwprojecten beleggen. De oplossing hiervoor ligt voor het grijpen via het Fonds voor Gemene Rekening (FGR). Binnen een FGR zijn particuliere beleggers samen net zo krachtig als grote pensioenbeleggers (die ook profiteren van een 0% tarief). Een mooie uitkomst ligt dus voor het oprapen.
Laten we dus hopen dat we de komende maanden eindelijk een vrolijke periode krijgen voor de woningmarkt. Nu de slechte ideeën zijn uitgetest, kan de tijd komen voor begrip, vertrouwen en doordacht beleid. Ook een beter werkende woningmarkt kunnen we zo voor elkaar krijgen.
Jeppe de Boer is managing partner bij Annexum
