Kantorenbelegger NSI gaat goed gemutst de lente in en is dit jaar meer acquisities te gaan doen - als de kansen zich voordoen. Bovendien lijken fiscale tegenvallers niet zo groot als ze eerst leken.
NSI publiceerde deze week het jaarverslag. De beusgenoteerde onderneming bezit 44 objecten, samen goed voor een waarde van € 1 mrd. De portefeuille is met 4% in waarde gedaald vorig jaar, doordat het aantal bezittingen met 2 is teruggelopen. 55% van de portefeuillewaarde zit in Amsterdam, verdeeld over 21 objecten. In de rest van de vier grote steden heeft NSI nog 15 vastgoedobjecten in bezit, die 33% van de portefeuille uitmaken. De nettohuurinkomsten gingen (op vergelijkbare basis) met 5% omhoog naar € 58 mln stabiel; het netto-aanvangsrendement verbeterde licht tot 5,6%.
Huurprijzen sterker gestegen dan inflatie
In december deed NSI voor het eerst in drie jaar weer een aankoop: kantoorgebouw Sypesteyn aan het Utrechtse Jaarbeursplein. CEO Bernd Stahli denkt dat de bodem in de markt wel is bereikt. De leegstand in de portefeuille daalde naar 4,5%, al is daarin de nieuwe aankoop niet meegeteld: daar staat 24% leeg. "De leegstand is beperkt tot enkele verdiepingen in sommige van onze panden. De vergelijkbare huuropbrengsten zijn bovendien harder gestegen dan de inflatie. Bovendien slagen we erin op gewilde locaties in toenemende mate contraten te sluiten boven de verwachte huursom." Vorig jaar was de gecontracteerde huur gemiddeld 14% hoger dan de verwachte som.
Meer deals op komst
Volgens Stahli aast NSI op meer acquisities en zal het aantal deals dit jaar marktbreed toenemen. "Gezien onze comfortabele loan-tovalueratio van 33,8% kunnen we handelen als dat nodig is. Wij denken dat sommige vastgoedeigenaren die hebben gewacht op betere tijden niet langer de tijd aan hun kant hebben omdat herfinanciering weleens een probleem kan worden terwijl kostenintensieve upgrades wel nodig zijn."
NSI laat verder weten dat de negatieve fiscale effecten van de afschaffing van de vastgoed-FBI per 2025 grotendeels zijn verzacht. "Op basis van de nu bekende informatie denken wij een effectief belastingtarief van 5% tot 7% te realiseren, in plaats van de eerder verwachte 10% tot 12%."
Dit jaar levert NSI in Rotterdam het herontwikkelde HNK op. "De herontwikkeling van Vitrum wordt nog steeds vertraagd door juridische uitdagingen."
