Vesteda heeft obligatiehouders niet kunnen overhalen om de voorwaarden voor het opeisen van leningen aan te scherpen. Daardoor heeft de woningbelegger nog geen oplossing voor het dreigende verlies van ruim € 4 mrd aan ingelegd kapitaal.
Investeerders in het Vesteda Residential Fund kondigden een maand terug aan dat ze hun geld terug willen, waardoor Vesteda dreigt een deel van zijn portefeuille van 28.000 woningen te moeten verkopen. Afgelopen maand kwam de belegger met een voorstel om te voorkomen dat obligatiehouders bij verkoop niet direct hun leningen zouden kunnen opeisen. Normaal gesproken kunnen zij hun geld terugvragen wanneer Vesteda stopt met een 'substantieel' deel van zijn activiteiten. Daarom wilde het bedrijf die voorwaarde oprekken naar beëindiging van 'alle' of 'nagenoeg alle' activiteiten. Maar daarmee zijn de obligatiehouders niet akkoord gegaan, meldt Vesteda nu aan de AFM in de aanloop naar de aandeelhoudersvergadering.
Te weinig steun
De (vooral institutionele) beleggers willen via zogeheten redemptieverzoeken voor € 4,1 mrd kapitaal terugttrekken, gelijk aan 52% van het totale fondsvermogen van Vesteda. Om meer schade te voorkomen, was bij de houders van de vijf uitstaande obligaties het verruimingsvoorstel neergelegd. Bij een akkoord zegde de grootste commerciële woningverhuurder 0,35% van de nominale waarde als premie toe, maar dat mocht niet baten: bij twee van de vijf obligaties steunt minder dan 75% van de obligatiehouders het voorstel. Deze twee obligaties, goed voor ruim een half miljard, lopen tot 2032. De voorwaarden voor alle vijf de obligaties blijven nu hetzelfde.
Zekerheden niet opgeven
Hoogleraar vastgoedfinanciering Nils Kok zegt in het FD dat Vesteda nu mogelijk in betalingsproblemen komt als het veel woningen wil verkopen om uittredende aandeelhouders te kunnen betalen. 'Het risico bestaat dat obligatiehouders dan hun leningen opeisen omdat volgens hen de business in gevaar is. Al is dit juridisch nog niet zo makkelijk aan te tonen.' Kok vermoedt dat de weigering van de obligatiehouders te maken heeft met de nog resterende looptijden: '2032 is nog best ver weg. Wie weet hoe Vesteda er dan uitziet? In ieder geval niet zoals nu, omdat het bezit moet gaan verkopen. Kennelijk willen de obligatiehouders de zekerheden die ze nu hebben over de voorwaarden waaronder ze hun geld kunnen opeisen, niet zomaar opgeven.'
Vesteda probeert in overleg met zijn aandeelhouders de redemptieverzoeken omlaag te krijgen. 20 april is de deadline waarop investeerders hun definitieve redemptieverzoek moeten indienen. Volgens bronnen zou Vesteda op de aandeelhoudersvergadering proberen de deadline met een paar weken te verschuiven.
