In het eerste kwartaal van 2025 is € 2,3 mrd belegd in commercieel vastgoed, een stijging van 12% ten opzichte van het beleggingsvolume in dezelfde periode een jaar eerder, zo blijkt uit berekeningen van CBRE. De verwachtingen voor dit jaar zijn gunstig.
De vastgoedadviseur ziet in het goede kwartaalresultaat een bevestiging van het herstel dat sinds het eerste kwartaal van 2024 zichtbaar is. Een stabiele rente en het vertrouwen dat herprijzing achter de rug is, zorgen voor meer actieve kopers op de markt. Tot dusver hebben, aldus CBRE, toenemende geopolitieke spanningen nog geen merkbare invloed op het beleggerssentiment in Nederland.
De stijging van het beleggingsvolume komt vooral door een verbeterde dynamiek op de woningbeleggingsmarkt (+91%) en de winkelmarkt (+48%). In logistiek vastgoed daalde het volume met 33%, vooral door minder beschikbaar aanbod als gevolg van een lagere uitbreidingsactiviteit. Deze terugval staat volgens CBRE los van externe marktfactoren.
Woningmarkt
In het eerste kwartaal van 2025 is voor € 750 mln aan woningcomplexen verhandeld, waarvan 93% in de bestaande bouw. Naar verwachting belandt 95% van de 3.000 verkochte woningen de komende jaren via ‘uitponding’ op de markt. Volgens CBRE passen steeds meer nationale en internationale private equity-partijen deze strategie toe, waarbij nationale family offices individuele woningcomplexen kopen en internationale private equity-partijen zich op grotere woningportefeuilles richten. ‘Vooralsnog hebben de meest recente beleidswijzigingen die zijn aangekondigd door het ministerie geen impact op deze uitpondstrategieën. Wel hebben ze mogelijk een positieve invloed op de haalbaarheid van nieuwbouwprojecten in steden als Amsterdam en Utrecht’, aldus de onderzoekers. Investeringen komen vooral van Nederlandse pensioenfondsen en verzekeraars. Buitenlandse beleggers blijven voorlopig terughoudend, mede door de vennootschapsbelasting en hoge overdrachtsbelasting.
Kantorenmarkt
Na enkele uitdagende jaren is er volgens CBRE weer beweging zichtbaar in de kantorenmarkt. Het aandeel in het totale beleggingsvolume steeg van 11,3% eind 2023 naar 15,9%. De toename van onder meer Nederlandse family offices en private equity-partijen, die vertrouwen hebben in het perspectief van bezettingsgraden en huurgroei, draagt vooral bij aan dit herstel. Hierdoor komt de liquiditeit op afgewaardeerde kantoren langzaam terug. Gelijktijdig groeit het aanbod, onder meer door redemptions in kantorenfondsen en gebouwen die het einde van hun investeringshorizon naderen. ‘Deze combinatie van vraag en aanbod maakt de weg vrij voor verdere groei van het beleggingsvolume in de komende kwartalen. De verwachting voor dit segment is dan ook naar boven bijgesteld.’
Groei beleggingsmarkt
CBRE verwacht een verdere groei van de beleggingsmarkt. ‘Het is nog niet geheel duidelijk wat de geopolitieke ontwikkelingen rondom importheffingen voor invloed gaan hebben op de Europese vastgoedmarkten. Vooralsnog blijft het beleggerssentiment in Nederland verrassend stabiel. We zien in biedingsprocessen nog steeds een consistent aantal geïnteresseerde partijen’, zo verklaart managing director Erik Langens in een toelichting. De waardestijgingen in diverse segmenten, gedreven door huurgroei en een toenemend aantal actieve kopers, geven hem vertrouwen. Bovendien verwacht hij dat de Europese Centrale Bank (ECB) een verdere rentedaling gaat aankondigen, wat het investeringsklimaat verder kan versterken. ‘Als deze lijn doorzet, verwachten we dat de dynamiek op de markt in de komende maanden verder aantrekt door huurgroei en waardestijgingen’, aldus Langens.
