De Haagse zakenbank NIBC is er opnieuw in geslaagd een groot pakket aan Nederlandse woninghypotheekleningen met de Nationale Hypotheekgarantie (NHG) aan beleggers door te verkopen. Het pakket, met een waarden van € 750 mln is weggezet in de vorm van een Residential Mortgage Backed Securities transaction (RMBS). Gepubliceerd in Propertynl Magazine 2007 nr. 15
De Haagse zakenbank NIBC is er opnieuw in
geslaagd een groot pakket aan Nederlandse
woninghypotheekleningen met de Nationale
Hypotheekgarantie (NHG) aan beleggers
door te verkopen. Het pakket, met een waarden
van € 750 mln is weggezet in de vorm
van een Residential Mortgage Backed Securities
transaction (RMBS).
Gepubliceerd in Propertynl Magazine 2007 nr. 15
De Haagse zakenbank NIBC is er opnieuw in
geslaagd een groot pakket aan Nederlandse
woninghypotheekleningen met de Nationale
Hypotheekgarantie (NHG) aan beleggers
door te verkopen. Het pakket, met een waarden
van € 750 mln is weggezet in de vorm
van een Residential Mortgage Backed Securities
transaction (RMBS). De transactie is
bijzonder omdat de deal gedaan is kort nadat
NIBC zelf meldde stevige verliezen te hebben
geleden op obligatieportefeuilles met Amerikaanse
subprime-woninghypotheken als onderpand.
NIBC maakt sindsdien onderdeel
uit van de IJslandse bank Kaupthing.
Wat deze deal extra opvallend maakt is dat
aan het overgrote deel van de uitgegeven
obligaties (‘notes’) de hoogste triple A rating
is toegekend die met een zeer kleine opslag
boven de algemene rente zijn doorverkocht.
Volgens NIBC is de € 750 mln RMBS opgeknipt
in drie verschillende notes A, B, en C
waarvan twee een rating van Moody’s en Fitch
Ratings hebben. De grootste note betreft de
senior AAA
tranche van € 732,8
mln met een gemiddeld gewogen looptijd
van 5,8 jaar die tegen een opslag van 5 basispunten
(=0,05%) op de driemaands Euribor
rente is geplaatst bij uitsluitend Nederlandse
beleggers die vertrouwd zijn met de garanties
van de NHG. Juist die NHG-garanties
hebben het mogelijk gemaakt dat de renteopslag
beperkt kon blijven tot slechts 5
basispunten. Beleggers van deze AAA-notes
kunnen er immers van verzekerd zijn dat
het Waarborgfonds Eigen Woningen, de
verstrekker van de NHG-garanties, garant
staat voor de terugbetaling van deze leningen
aan de oorspronkelijke geldverstrekker.
De gemiddeld gewogen looptijd van de overige
notes B en C die het kleinste deel van de
RMBS-transactie bevolken, bedraagt 7 jaar.
De NHG-woninghypotheken die nu in de
RMBS zijn gebundeld, opgeknipt en doorverkocht
zaten oorspronkelijk in de boeken
van NIBC. Het is de tweede RMBS-deal van
NIBC in het SOUND-programma met woninghypotheken
als onderliggende waarde.
De eerste werd in september 2005 uitgegeven
en had een omvang van € 2,3 mrd die
in vijf verschillende notes waren uitgegeven
waarvan het grootste deel, € 2,223 mrd de
hoogste ratinglabel van triple A had met een
opslag van 4 basispunten – dus nog iets lager
- op de driemaands Euriborrente. Het hoogste
risico betroffen de notes F, ter waarde van
€ 4,5 mln, die een opslag van maar liefst 900
basispunten (=9,0%) hadden. RH
