AMSTERDAM - Nationale Nederlanden heeft als eerste in Nederland na de crisis vastgoedfinanciering ontdekt als beleggingscategorie.
AMSTERDAM - Nationale Nederlanden heeft als eerste in Nederland na de crisis vastgoedfinanciering ontdekt als beleggingscategorie.
De verzekeraar investeert meer dan € 400 mln en op termijn mogelijk zelfs € 750 mln in een portefeuille leningen commercieel vastgoed van ING Real Estate Finance. Door de investeringen is de bank als eerste klaar om in de toekomst te expanderen met vastgoedleningen. Dit hebben NN Group en ING REF aan PropertyNL bekendgemaakt.
Een gesprek met Peter Göbel, ceo van ING REF Nederland, en Jelle van der Giessen, cio van NN Group.
‘Alle verzekeraars zijn op zoek naar yield, een extra return, een premie voor illiquiditeit voor een lange termijnbelegger zoals wij zijn. Dat genereren leningen commercieel vastgoed. Daarom hebben we een deal gesloten met ING REF waarbij wij ruim € 400 mln aan leningen als belegging nemen. Wij willen hiermee een nieuwe asset-class creëren’, aldus Van der Giessen.
‘Wij hebben als vastgoedfinancier flink op de rem gestaan in de periode tot 2013. Uit de onderzoeken van De Nederlandsche Bank is echter gebleken dat ING de afgelopen jaren voldoende heeft voorzien op haar portfolio. De risicokosten van ING REF wereldwijd zijn sinds het tweede kwartaal van 2013 sterk gedaald (de voorzieningen van ING REF bedroegen in het eerste kwartaal van 2014 € 49 mln, een fractie van de kwartalen in voorgaande jaren red.). Wij blijven voorzichtig, maar willen klaar zijn voor de toekomst. Daar hoort een sterke balanspositie bij. Daarmee past het nieuwe product bij ons, maar zeker ook bij een verzekeraar die op zoek is naar een lange termijn-rendement bij een laag risico.’
U behoort beiden (nog) tot de ING Groep. Is het niet vestzak-broekzak?
Van der Giessen: ‘Ja NN Group is inderdaad onderdeel van ING Groep, maar wij opereren als volledig verschillende bedrijven, met aparte juridische structuren. De overeenkomst met ING REF is ‘at arm’s lenght’. NN Group bereidt zich voor op een toekomst als zelfstandige onderneming. Het basisscenario voor de verzelfstandiging is een beursgang in 2014, afhankelijk van de marktomstandigheden.’
Göbel: ‘NN neemt bovendien deel in een afspiegeling van de totale portefeuille. NN is overigens wel de eerste die deze kans in een zich herstellende markt aangrijpt.’
Krijgt deze deal een vervolg?
Van der Giessen: ‘Zeker, de volgende tranche is voorbereid. Dat is € 300 mln voor buitenlands commercieel vastgoed. Wij zien dit als een nieuwe asset class. We kunnen nog niet zeggen welk percentage we willen investeren in deze categorie. We hebben voor deze deal goede afspraken gemaakt met de toezichthouders, maar we moeten kijken hoe Solvency II zich na 2016 ontwikkelt.’
Zijn er andere klanten voor dit product?
Van der Giessen: ‘We hebben deze transactie via ING Investment Management gestructureerd en deze constructie is zeker iets wat andere institutionele klanten van IIM zal interesseren.’
Göbel: ‘Ik denk dat deze deal de eerste stap is in het beleid waar politiek en bedrijfsleven het over hebben: meer institutioneel geld mobiliseren voor Nederland.’
