Supermarkten beleefden gouden jaren in de coronaperiode, in 2023 werd de omzetgrens van € 50 mrd gepasseerd. Maar achter de schermen dalen de winstmarges.
Dat blijkt uit het woensdag verschenen?Supermarktrapport 2025?van Cushman &?Wakefield, een analyse van de beleggings- en exploitatiemarkt voor supermarkten en distributiecentra. De brutowinstmarge is sinds de pandemie gehalveerd en noteerde in 2024 nog slechts 1,1?%, zo laten CBS-cijfers en jaarverslagen van de grootste supermarktketens zien. De onderzoekers plaatsen dan ook kritische kanttekeningen bij het heersende ‘safe haven-gevoel’ dat jarenlang de beleggingsmarkt voor convenience retail bepaalde.
‘Recordomzetten kunnen op het eerste gezicht de druk op marges verhullen, maar achter de schermen staan zowel de winstgevendheid als de onderliggende rendementmodellen van supermarktvastgoed onder druk’, zegt Michiel Boonen, head of Retail, Cushman & Wakefield. ‘De echte waarde voor retailers én beleggers zit in slimme schaalvergroting, toekomstbestendig vastgoed en een winstgevende omnichannelketen.’
Buitenlandse beleggers
Naast een halvering van de brutowinstmarge sinds de coronatijd, wijzen de onderzoekers op een risico als de invloed van buitenlandse beleggers. ‘Zij betreden de markt met gunstige financiering en drijven de concurrentie op’. E-commerce schuurt volgens Cushman & Wakefield met de bestaande vastgoedmix: online groei vraagt om fulfilment en lastmilecapaciteit die nu amper beschikbaar is. ‘Geen enkele partij heeft nog een bewezen winstgevend model voor de combinatie van winkel en distributie’, aldus de analisten.
Daarnaast wijst Cushman & Wakefield op de consolidatieslag -bijna 70% van de supermarkten is al in handen van de Big?5; verdere consolidatie lijkt onvermijdelijk- en de verschuiving van kopersgroepen: institutionele beleggers blijven risicoavers en focussen op toplocaties van hoge kwaliteit terwijl fondsmanagers en particuliere beleggers vooral ook kansen zien in valueaddobjecten.
Druk houdt aan
Cushman & Wakefield verwacht dat de druk op marges in 2025–2026 aanhoudt, mede door oplopende personeels- en energiekosten. ‘Tegelijk creëren buitenlandse investeerders en omnichannelexpansie een nieuwe dynamiek. Vastgoedstrategieën die schaalvoordelen, verduurzaming en logistieke flexibiliteit combineren, zullen de komende jaren het verschil maken’.
Gerelateerde artikelen:
