ROTTERDAM - DIM Vastgoed stelt zijn intrinsieke waarde te hoog voor aan aandeelhouders. DIM houdt zo'n $ 5 per aandeel aan kosten waarmee de aandeelhouder geconfronteerd kan worden, buiten de boeken. Dit zegt chief financial officer Howard Sipzner van Equity One vrijdag tegen Dow Jones Nieuwsdienst. Equity One kondigde vorige week een bod van $ 20,50 per aandeel op DIM aan.
ROTTERDAM - DIM Vastgoed stelt zijn intrinsieke waarde te hoog voor aan aandeelhouders. DIM houdt zo'n $ 5 per aandeel aan kosten waarmee de aandeelhouder geconfronteerd kan worden, buiten de boeken. Dit zegt chief financial officer Howard Sipzner van Equity One vrijdag tegen Dow Jones Nieuwsdienst. Equity One kondigde vorige week een bod van $ 20,50 per aandeel op DIM aan.
In de eerste plaats zou DIM bij de vaststelling van de intrinsieke waarde per aandeel $ 3 aan latente belastingverplichtingen buiten beschouwing laten. In de tweede plaats is er de last van de managementvergoeding, die Sipzner schat op zo'n $ 2 per aandeel. De vergoeding omvat vergoedingen aan het management per vastgoedtransactie en bij eventuele beëindiging van het managementcontract met Dane. Die beëindigingskosten zouden gezien de huidige waarde $ 12 mln kunnen belopen. De managementlast voor aandeelhouders DIM is te hoog, aldus Sipzner. Hij wijst erop dat DIM-beleggers de laatste jaren tussen de 14% en 16% van de brutohuuropbrengsten als 'fee' aan het management betalen. Bij Equity One is dit maar 9% tot 10%.
DIM Vastgoed is ontstemd over de uitspraken van Equity One. 'Ze proberen ons zwart te maken', zegt CEO Jan Dane vrijdag tegen Dow Jones Nieuwsdienst in reactie op uitspraken die Equity One-CFO Howard Sipzner eerder vrijdag tegen Dow Jones deed.
De beëindigingskosten komen volgens Dane alleen in het spel in geval van een vijandige overname, 'zoals Equity One nu probeert', of als aandeelhouders wanprestatie kunnen aantonen. 'En van onze aandeelhouders hebben we zoiets niet vernomen. Integendeel, ik krijg van hen steunbetuigingen waarin ze zeggen: niet verkopen voor de geboden prijs.'
Dane omschrijft de argumentatie van Equity One als 'een kinderachtig verhaal. Als zij ons zo overgewaardeerd vinden, dan moeten ze geen bod van deze hoogte op ons uitbrengen.'
Dane is niet uit principe tegen een bod. Hij is welwillend om een bod te steunen, mits dat boven een bepaalde grenswaarde ligt. 'Samen met de commissarissen hebben wij als bestuur een bandbreedte vastgesteld. Als er een bod komt dat daarbinnen ligt, dan steunen we dat.' Dane geeft echter niet aan waar die bandbreedte ligt.
