De EPRA streeft naar meer wederzijdse erkenning tussen de verschillende Europese REIT-regimes, om zo beursgenoteerd vastgoed toegankelijker te maken voor beleggers en kapitaal te mobiliseren voor de Europese huisvestingsbehoeften.
Gepubliceerd in PropertyNL Magazine nr. 9, 25 september 2026
Dominique Moerenhout, ceo van de European Public Real Estate Association (EPRA), verklaarde tijdens de jaarlijkse EPRA-conferentie in Milaan dat de vereniging op de lange termijn nog steeds streeft naar één enkel Europees REIT-regime. Hij erkende echter dat de politieke integratie binnen de EU het op korte termijn lastig maakt om een volledig geharmoniseerd systeem te realiseren. ‘We dromen er al jaren van om een zogeheten Europees REIT-regime te creëren’, aldus Moerenhout. ‘We moeten echter realistisch zijn: we zijn helaas nog niet de Verenigde Staten van Europa.’
Daarom onderzoekt EPRA ‘verschillende wegen’ om dat doel te bereiken, waaronder wederzijdse erkenning tussen nationale REIT-regimes. Volgens Moerenhout is dit van groot belang, aangezien meer dan de helft van de leden van EPRA multinationals zijn die internationaal actief zijn. Meer integratie zou hun groei kunnen stimuleren en tegelijkertijd beursgenoteerd vastgoed in Europa toegankelijker kunnen maken voor een bredere groep beleggers.
Sterk lokale wetgeving
De kwestie wordt steeds urgenter, nu beursgenoteerd vastgoed concurreert met infrastructuur, staatsobligaties en private kredieten om institutioneel kapitaal. Beleggers worden selectiever, terwijl de tamme transactiemarkt en hogere kapitaalkosten het belang van schaalgrootte, liquiditeit en toegang tot financiering hebben vergroot.
Stéphane Boujnah, ceo en voorzitter van de raad van bestuur van Euronext, gaf een even directe reactie toen hem werd gevraagd naar de vooruitzichten op een uniform Europees REIT-regime. ‘Alles wat begint met ‘één enkel’ of ‘uniform’ zou een verbetering zijn’, zei hij, wijzend op het sterk lokale karakter van de Europese vastgoedwetgeving. De Europese vastgoedsector moet zich krachtiger uitspreken voor hervormingen die de kapitaalmarkten verdiepen, versnippering tegengaan en het makkelijker maken om kapitaal grensoverschrijdend aan te trekken en in te zetten, voegde Boujnah eraan toe. ‘Als jij je niet met de politiek bemoeit, bemoeit de politiek zich wel met jou’, zei hij.
Aanpak van de wooncrisis
Het streven van EPRA naar meer integratie valt ook samen met de wens om de rol van beursgenoteerd vastgoed te versterken bij het aanpakken van het Europese woningtekort. De vereniging heeft twee jaar geleden een werkgroep voor huisvesting opgericht en heeft sindsdien de contacten met de Europese Commissie en het Europees Parlement geïntensiveerd. Volgens Moerenhout hebben de aanbevelingen van de werkgroep bijgedragen aan een rapport van het Europees Parlement waarin de strategische rol wordt erkend die beursgenoteerd vastgoed kan spelen bij het aanpakken van de wooncrisis.
Tijdens een paneldiscussie over huisvesting op de conferentie stelde Irene Tinagli, Europarlementariër en voorzitter van de bijzondere commissie van het Europees Parlement voor de wooncrisis in de EU, dat de omvang van het tekort betekent dat noch de publieke, noch de private sector het probleem alleen kan oplossen. ‘We hebben privékapitaal nodig om deze enorme uitdaging aan te gaan. Er zijn zaken die de publieke sector niet in zijn eentje kan realiseren.’
Volgens Borja Giménez Larraz, Europarlementariër en rapporteur van de bijzondere commissie voor de wooncrisis in de EU, kampt de Unie met een tekort van ongeveer 10 mln woningen. In een poging het aanbod te vergroten, streven Europese beleidsmakers er volgens Giménez Larraz naar de doorlooptijden voor bouwvergunningen terug te brengen tot 60 dagen. Daarnaast worden voorstellen overwogen zoals een pakket voor de vereenvoudiging van bouwvoorschriften en een hervorming van de btw-richtlijn, die een extra laag btw-tarief (onder de 5%) mogelijk zou kunnen maken voor de bouw en renovatie van woningen in de sociale sector.
‘Permanent kapitaal’
Eddie Byrne, ceo van de Ierse woning-REIT Ires, betoogde dat beursgenoteerde bedrijven een bijzonder belangrijke bron van ‘permanent kapitaal’ vormen, omdat dit kapitaal – in tegenstelling tot sommige andere vormen van beleggingskapitaal – niet bedoeld is om na een vaste periode te worden terugbetaald of opnieuw te worden ingezet. Hij stelde dat de sector een bron van langetermijnfinanciering voor huisvesting zou kunnen zijn, mits overheden zorgen voor een voorspelbaarder regelgevings- en investeringsklimaat. ‘De beursgenoteerde sector moet in de schoenen van de overheid stappen als we tot een structurele oplossing voor de wooncrisis willen komen’, aldus Byrne. ‘Je kunt je afvragen wat de beursgenoteerde sector kan doen, maar ik denk dat de overheid veel meer moet doen. Dat betekent: regelgeving vereenvoudigen en het aantrekkelijker maken om dat permanente kapitaal aan te trekken.’
Virna Asara is redacteur bij IPE Real Assets, waar dit artikel eveneens is gepubliceerd
