In 2018 is de operationele kasstroom bij woningcorporaties sterk gedaald met een gemiddelde van maar liefs 19%.
Dit blijkt uit de resultaten van het onderzoek van Finance Ideas waarbij de jaarrekeningen van de 88 grootste corporaties van Nederland zijn geanalyseerd. De dalende trend, die sinds 2016 is ingezet, wordt hiermee versneld doorgezet. Een zorgelijke ontwikkeling die grote invloed heeft op de investeringscapaciteit van de corporatiesector.
Waar wordt de daling van de operationele kasstroom door veroorzaakt?
De oorzaak van de daling is dat de huurinkomsten in 2018 maar beperkt zijn toegenomen, terwijl daarentegen de
exploitatiekosten, de verhuurderheffing en de vennootschapsbelasting fors zijn gestegen. De hoogte van de operationele
kasstroom is van belang omdat daarmee het onrendabele deel van de investeringen wordt gefinancierd. Door de dalende
operationele kasstroom is er minder ruimte om te investeren. Dit is echter niet het enige probleem. De investeringsruimte
is ook verkleind omdat de onrendabele top van de investeringen sterk is toegenomen. De oorzaak hiervan is te vinden in de
verhuurderheffing, de sterke bouwkostenstijging en het beheerste huurbeleid. Beide ontwikkelingen leiden ertoe dat de
investeringen van woningcorporaties sterk onder druk staan.
Stijging huur onvoldoende om beheer- en de onderhoudslasten op te vangen
In 2018 is de gemiddelde huur per gewogen verhuureenheid met 1,5% gestegen. Deze stijging is het resultaat van de
jaarlijkse huurstijging per 1 juli en die bij bewonerswisseling. Ook het huurverhogende effect van investeringen, waaronder
nieuwbouw, heeft bijgedragen aan de stijging van het gemiddelde huurniveau. De stijging was onvoldoende om de stijging
van de beheer- en de onderhoudslasten op te vangen. De beheerlasten zijn in 2018 met 3% gestegen en de onderhoudslasten zelfs met 11%. Ook de afgelopen jaren zijn de onderhoudslasten al fors toegenomen. Woningcorporaties
hebben steeds meer geld nodig om het woningbezit in goede staat te houden, resp. te brengen.
