PGIM Real Estate, een marktleider op het gebied van open-end fondsen, heeft in Europa met de verwerving van Duitse wooncomplexen de €1 mrd grens gepasseerd met haar Europese core-strategie.
PropertyNL sprak met Sebastiano Ferrante, Deputy Head of Europe bij PGIM Real Estate, over de Europese core-strategie.
In Nederland heeft PGIM een logistiek centrum in Eindhoven van 28.000 m² aangekocht en zijn naar verluidt onderhandelingen gaande over nieuwe aankopen. Ook heeft het bedrijf het topsegment van de Nederlandse kantorenmarkten in het vizier. PGIM Real Estate is het vastgoedbeleggingsbedrijf van PGIM, de wereldwijde vermogensbeheerder van Prudential Financial, met ruim $ 1500 mrd onder beheer.
PGIM Real Estate beheert wereldwijd $ 190,4 mrd in vastgoedactiva. Waarom dan starten op de overvolle Europese markt?
‘Wij willen onze expertise in het beheer van gediversifieerde langetermijnstrategieën naar de Europese markt brengen. Europa biedt aantrekkelijke beleggingsmogelijkheden en de core- markt heeft een aanzienlijke ontwikkeling doorgemaakt, vooral op het gebied van het verbeteren van de transparantie. Onze Europese core-strategie is anders gepositioneerd dan die van anderen in de markt, met een sterke nadruk op transparantie en milieu, maatschappij en bestuur (ESG), die in onze beleggingsaanpak zijn ingebed. Bovendien geloven wij in de combinatie van actief vermogensbeheer met een zeer defensieve beleggingsfilosofie.’
Was het geen slecht begin moment om met expansie te beginnen in coronatijden?
‘Onze Europese core-strategie is relatief jong, met een allocatie die op de toekomst is gericht. Met een grote blootstelling aan sectoren zoals logistiek en woningbouw en een focus op liquide transparante markten zoals Duitsland en Frankrijk, heeft onze portefeuille sterke veerkracht op een onzekere markt. Onze focus is een veel betere beleggingsaanpak dan het najagen van rendement in de Europese periferie.’
Waar liggen de kansen na corona?
‘Wij verwachten dat de aantrekkelijkste core-beleggingskansen zich zullen voordoen in de sectoren die positief worden beïnvloed door de versnelling van structurele trends in de markt. Die beleggingen bevinden zich ofwel in marktsegmenten die het best bestand zijn tegen een recessie, zoals woningen, of die zich gewoonlijk het snelst herstellen als ze uit een recessie komen, zoals central business districts met lage leegstand.’
Waarom zou je niet inspelen op lagere waarderingen in de retail?
‘Gezien de uitdagingen waarmee de retailmarkt wordt geconfronteerd, waaronder de recente versnelling van bestaande structurele trends na de coronapandemie, hebben wij in onze Europese core-strategie geen retail. We blijven op lange termijn een belang in logistiek opbouwen, omdat we verwachten dat logistiek in de nabije toekomst beter zal blijven presteren.’
Ziet u op lange termijn wel kansen in retail?
‘Tegen de achtergrond van zwakke consumentenbestedingen heeft de sterke stijging van online bestedingen de vraag naar distributieruimte aanzienlijk gestimuleerd. Wij verwachten dat het verschil in huurgroei tussen de best presterende logistieke sector en detailhandel in 2021 veel groter zal zijn dan tijdens de meest recente cyclus. In deze marktomstandigheden hebben wij op korte termijn geen plannen om posities in de detailhandel op te bouwen. We denken dat de waardedaling van winkelvastgoed in Europa nog geruime tijd zal aanhouden. Het duurt echt nog wel even duren voordat retail een anticyclische beleggingskans wordt.’
