AMSTERDAM - Op basis van taxaties van Cushman & Wakefield gaat de Nederlandse Staat uit van afwaarderingen van de SNS Property Finance van € 2,4 tot 3,2 mrd bovenop eerdere afwaarderingen. Dat is aanzienlijk meer dan SNS zelf inschatte.

Zelf had SNS ingeschat dat de afwaarderingen tussen de € 1,4 mrd en € 2,1 mrd zouden liggen, bovenop een voorziening van € 0,7 mrd. Het ministerie van Financiën is echter uitgegaan van de eerder genoemde taxaties van Cushman & Wakefield uit oktober 2012. Een onlangs geactualiseerd overzicht van Cushman & Wakefield geeft volgens het ministerie geen wezenlijk ander beeld.

Cushman & Wakefield gaat uit dat de reële economische waarde van de leningportefeuille van SNS PF op zijn best € 5,6 mrd waard is en in het slechtste scenario € 4,9 mrd. De bruto omvang van de portefeuille van SNS PF staat voor € 9 mrd in de boeken. SNS PF heeft inmiddels een voorziening van € 0,7 mrd daarop genomen.

Berekend vanaf € 9 mrd, bedraagt de afwaardering volgens Cushman & Wakefield minimaal 38% en maximaal 45,5%.
SNS PF ging ervan uit dat de portefeuille op zijn best € 6,9 mrd en op zijn slechts € 6,2 mrd waard zou zijn. Dat is vanaf € 9 mrd een afwaardering van minimaal 23% en maximaal 31%.

Bovendien schat Cushman & Wakefield in dat de afwaarderingen aan vastgoed op de balans van SNS PF ook substantieel zouden zijn. De boekwaarde bedraagt € 512 mln, maar Cushman & Wakefield schat de waarde op € 185 mln en € 265 mln.

Dergelijke verliezen kon SNS PF zelf niet dragen. Aangezien SNS Bank en SNS Reaal zich garant hebben gesteld voor SNS PF, zouden zij in een faillissement zijn meegetrokken.

In totaal bedraagt de reddingsoperatie voor SNS € 11,4 mrd. Dit is een optelsom van directe steun, leningen, garanties en € 1 mrd steun van andere banken.